Birçok yatırımın ardındaki itici güç, firma kaynaklarının bugünkü kullanımının yada sarfiyatının gelecekte sağlayacağı finansal karlardır.

Sistem projelerinde firma kaynakları için bir rekabet görürüz. Proje yöneticisinin sorumluluğu kullandığı kaynakların diğer beklentiler doğrultusundaki hareketleriyle birlikte projesini başarıyla tamamlamaktır. Buna ek olarak Proje Yöneticisi projesinin finansal olarak değerlendirilmiş olmasını garanti altına almalıdır.’, ‘Proje eğer başlangıçta ve sonda kaynaklara yaptığı yatırımı belli bir süre sonunda geri alabiliyorsa onaylanacaktır.

Bu finansal getirisi yüksek projelerin diğerlerine göre daha çok onaylandığını da göstermektedir. Günümüzün rekabetçi dünyasında yatırım karlarını en büyük etkileyen etken bu suretle ortaya çıkan kar-zarar hesaplarıdır. Proje Yöneticisi bunu göz önüne alarak kendisine verilen projenin gerçekleştirmeye değer olup olmadığından emin olmalıdır.

Bu karar sadece maliyet değerlendirmesine dayanmamalıdır. Bazı yasal zorunlulukların karşılanması yada stratejik bir yön belirleme ve kar adına yapılıyor olabilir. Birçok proje bu değerlendirme sürecini yaşamaz.

Birçok firma finansal değerlendirmede standart değerleri kullanır. ÖR. Üç yılda geri dönüşlü, %20 yatırım geri dönüşü vb.

Proje yöneticisi kendi organizasyonunda finans ve yönetim muhasebesi uzmanlarıyla uygun metodları kullanarak değerlendirmeyi yapmalıdır.

Maliyetler

Maliyet, pek istenmeyen bir kelime olarak, geri dönüşü olmayan harcama olarak kabul edilir. Bugün kullanılan tabir ise “yatırım seviyeleri” dir. Bu kullanım yatırımın geri dönüşü ile ilgili daha pozitif bir anlam vermektedir.

İki tip yatırım seviyesi vardır;

• Geliştirme yatırımları – Bir kez yapılır.
• Operasyonel yatırımlar – Sistem içinde ortaya çıkar.

Bu başlıklar altında birçok sermaye ve harcama kategorileri yer alır. Sermaye kalemleri; ödenekler, tahsisatlar ve amortismandır. Bu tip harcama kalemleri muhasebe departmanınca yönlendirilir. Sermaye harcamaları ise firma için bir değer yaratan harcamalardır. Network alımı bir sermaye harcamasıdır.

Harcama kalemleri ise kalmayan ve bir yıldan az hayatı olan harcamalardır. Bakım anlaşması, özel ekipman alımı vb.

Geliştirme yatırımları iki tip harcama şeklinde karşımıza çıkar;

• Dolaysız – Projenin amacına yönelik nakit harcamalardır.
• Dolaylı – Zaten devam eden ve projede de devam edecek olan nakit harcamalarıdır.

Yatırım Seviyelerinin Tahmini

1. Deneyiminize dayanarak kaba tahminde bulunun. 100 milyar, 50 milyar, 10 milyar vb.
2. Benzer büyüklükte ve kapsamda daha önce gerçekleştirilmiş projelere göre değerlendirme yapın.
3. Bilgi işlem ortamına hakim olun; gruplar, online, ekipman tipleri, yazılım tipleri, yazılım ve donanımların uygunluğu.
4. Kapsanacak coğrafik/fiziksel yerleşim sayıları ve bunların gelişim yatırımlarına etkisi. Veri çevrimi ve eğitim ile ilgili ödenekleri unutmayın.
5. İstenen bilgi akışı, bilgi kaynakları, online yanıt süreleri, kesinlikler ve zaman dilimleri
6. Elverişli teknik yeteneğin deneyim faktörü
7. İçerde geliştirilmesi gereken sistem bileşenleri ile dış kaynak ihtiyacı
8. Çözüme giderken geçilecek aşamalar.
9. Her aşamanın ayarı ve boyutlandırılması
10. Tahmin temellerinizi dokümante edin ve geliştirme ile ilgili varsayımları yapın.

Operasyonel Yatırımlar

• Gerçekleşen harcamalar – varolan sistemlerin çalışırken sarfettiği
• Tahmini harcamalar – Yeni sistemin çalıştırılması için gerekli harcamalar

İkisinin arasındaki fark yeni sisteme geçiş harcaması olarak değerlendirilir.

1. İşgücü ( Kullanıcı personeli – sistemi işletmek, sistem personeli-destek bakım)
2. Bilgisayar borçlanmaları (CPU başına vb.)
3. İletişim/Network borçlanmaları
4. Kiralık ekipman
5. Bakım borçlanmaları
6. Disk alanı borçalanmaları
7. Ekipman amortismanı
8. Özel malzemeler/Sarf malzemeleri (kağıt, disket, kartuş)
9. Periyodik ödemeler (Güç sağlayıcılar vb.)
10. Yazılım lisansları
11. Destek hizmetleri

Karlar

Projenin karlarını miktar veya para olarak yatırım seviyeleri kadar tahminlendirmek pek kolay değildir.

1. Elle tutulur karlar
2. Elle tutulmayan karlar
3. Belirsiz karlar olarak üçe ayrılır.

1. Elle tutulur karlar

Düşük riskli tahmin edilebilen ve kolaylıkla ölçülebilen karlardır. İki kaynağı vardır ve en alt kazançları pozitif etkiler;

• Maliyet kalemleri olmaktan çıkan tahminler
• Artan gelirler

Çıkarılmış maliyetler tanımlanması nispeten kolay, personel ekipman , malzeme gibi düşünülebilen yada elimine edilebilen maliyetlerdir.

Artan gelirle oluşan karlar nakit akışın gelişmesi, satış seviyelerinin yükselmesi, kötü alacakların azalması, verimliliğin artması ve çabuk faturalama gibi mekanizmalar sayesinde oluşur.

Elle tutulur karlara “gerçek kar” da denir. Düşük risk, ölçülebilir olmak ve izlenebilirlik gibi özellikleri vardır. Bu özelliklere sahip olmadığında “görülemeyen karlar” adını alır.

2. Görülemeyen Karlar

Tam olarak finansal bir değerlendirmenin yapılamadığı karlardır. Alternatiflerin seçiminde gerçek karlar arasındaki farklılıklar az olduğunda kullanılır.

• Endüstri prestiji- firma imajı
• Daha iyi enformasyon
• Rekabet üstünlüğü
• Firma içi iletişim
• Bilgi yada uzmanlık gelişimi
• Personelin kendini iyi hissetmesi vb.

Belirsiz Karlar

Görünmeyen karlardan farkı; ölçülmeye çalışılmasındandır. Elle tutulur şeylerdeki azalma yada artma ve buradan elde edilen tasarruflar firmaların iş üzerindeki kontrolünü artırır;

• Bilgi üretimindeki artış karar mekanizmalarının daha iyi işlemesine yarar.
• Ürün yada serviste kalite kontrolün gelişmesi
• Müşteri servisinin gelişmesi

Bilgini gelişmesi, bir tahminde bulunmadan, bir karar etkisinin diğeriyle karşılaştırılabilmesini sağlar. Gerçek hayatta yüksek bir kesinlik derecesinde bunun oluşması mümkün değildir. Çünkü kararlar tek ve özgün ve karşılaştırılmaları için oluşturulmuş bir temel bulunmamaktadır.
Belirsiz karların değerlendirilme amacı ; subjektif değerlerin minimize, objektif değerlerin maksimize edilmesidir.

Karların tahmini

Proje yöneticisi kar sağlayıcı sistem özelliklerinin tanımlanmasından sorumludur. Fakat gerçek karı sistemin kullanıcısı değerlendirebilir. Sadece kullanıcı kendileri için olumsuz/olumlu yanları ortaya koyabilir. Aşağıdaki diyagram sistem projelerinde karların değerlendirilmesi ve sorumluluklarla ilgili bir yaklaşım ortaya koymaktadır;

• 1.Aşama: İstenen yatırım seviyelerinin tanımlanması- Proje yöneticisi
• 2.Aşama: Kar sağlayan noktaların tanımlanması – Proje Yöneticisi
• 3.Aşama: Noktaların önem derecesine konması – Kullanıcı Yöneticisi
• 4.Aşama: En fazla karın hesaplanması – Kullanıcı Yöneticisi
• 5.Aşama: Bu değerlendirme metodu istiyorsa – Proje yöneticisi
  • Evet – Durun
  • Hayır – Bir sonraki en önemli kar noktasına yönelin – Proje yöneticisi

Bu yaklaşım kullanıcılar en karlı hale gelmelerine yardımcı olur.

Değerleme Metodları

Yatırımlar ile karlar arasındaki ilişki ve etkilerin kolaylıkla ve açıkça görülebilmesi için dokümante edilmeleri gerekir. Bu Yatırım/Kazanç Değerlemesi (YKD) ile mümkündür;

1. Bugünkü operasyonel harcamalar
2. Yapılması düşünülen operasyonel harcamalar
3. Kazanç-Kayıp (1-2)
4. Düşünülen geliştirme yatırımları
5. Nakit Akışı
6. Finansal değerlendirme
7. Kar yapısı (Elle tutulur, görülemeyen, belirsiz)

Sonuç; ayrıntılı bilgi dağarcığı sayesinde rasyonel ve ölçülebilir iş kararlarının alınabilmesidir.

Yatırımın Geri Dönüşü

Sermayenin, beklenen ortalama yıllık kazancının yüzdesel ifadesidir. Kar, girdilerin amortismanlar ve harcamalar düşüldükten sonra ve vergiden önceki halidir.

Yatırımın Geri Dönüşü = (Ortalama Yıllık Net Gelir / Yatırım Tutarı) x 100
Örneğin;
Yatırım 20 Milyar
Amortisman Hariç 40 Milyar
5 yıllık beklenen gelir
Amortisman Dahil (%100) 20 Milyar

Net 20 Milyar

Ortalama yıllık net gelir 20 / 5 = 4 Milyar

(4 / 20) x 100 = %20 yıl

Sonuç; Yatırımın %20’si geri dönecektir.

Geri Ödeme Süresi

Yapılan yatırımın geri dönüş süresidir. Harcamaların üstündeki gelirler amortisman ve vergi hariç düşünülür.

ÖR.
Yatırım 20 Milyar
Yıllık tahmini gelir 8 Milyar/yıl
(Amort ve vergi hariç)

Yatırımın geri dönüş süresi 20 / 8 = 2.5 yıl

Problemler

Yukarıda açıklanan yöntemler çok basit olduklarından ve yeterince açık olmadıklarından çeşitli problemler ortaya çıkar. Çünkü bugünkü 1 TL’nin satın alma gücü bir sonraki günün 1 TL’sinden farklıdır. (enflasyonist etki)

Ama yukarıdaki metodlar kısa dönemli düşünülerek tekrarlandığında çeşitli faydalar sağlar;

• Tüm dönemsel karlılık
• Yatırıma sağlanan ödenek ve gelirler
• Amortisman
• 1 TL’nin düşüş değeri
• Diğer projelerle aynı temelde karşılaştırma imkanı sağlar.

İskonto yaklaşımına ihtiyaç duyulur.

Net Bugünkü Değer

Kazancın zaman içinde bugünkü değere indirgenmesidir. Bugünkü TL yarınkinden daha değerlidir. Gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeridir.

1 / (1+i)n olarak hesaplanır.

i: faiz oranı
n: yıl sayısı

Marjinal oran: p

• Projeyi finanse edecek fonları borçlanmasıyla ödenecek olan oran faiz oranı yada
• Yatırıma değilde bankaya yatırılsaydı gelecek faiz oranı

Bu oran, banka oranlarından yaklaşık %1-%4 fazla olacaktır ve firma muhasebecileri tarafından kabul edilebilir bir oran olmalıdır. Marjinal oranlar firmadan firmaya değişiklik göstermektedir.

“Net bugünkü değer” gelecekteki elde edilecek parayı bugünkü alım gücünde görebilmemizi sağlar.

Projeleri karşılaştırarak en yüksek “net bugünkü değer” sağlayanı seçmemizi sağlar.

İç Geri Dönüş Oranı (Internal Rate of Return (IRR))

Yatırımın geri ödemesini sağlayacak faiz orandır. Net bugünkü değeri “0” layan değerdir.

IRR= N1 + ( (P1 x N2) / (P1 + P2) ) Bu eşitlikte;

N1 = Pozitif bugünkü değer (NBD) veren marjinal oran
P1 = Pozitif NBD
N2 = Marjinal oranlar arasındaki fark
P2 = Negatif NBD (Pozitif NBD’ye eklerken işareti dikkate almayın)

Özet

Proje Yöneticisi;

1. Stratejiyi belirleme ; Yüksek dönüşü olan projeyi seçme
2. Proje Başlangıcı; Finasal kontrol mekanizması kurulmalı
3. Aşama sonu gözden geçirmeleri; yüksek riskli projelerde işlerin yolunda gittiğini garanti altına almak
4. Alternatiflerin seçimi; finansal karşılaştırma ile seçilenin en iyi yol olduğunu ortaya koymak
5. Son gözden geçirme; Amaçlara ulaşıldımı/başarıldı mı yapılması